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证监会副主席阎庆民:金融监管政策要有一致性、连续性和稳定性

发布时间:2019-05-29 00:57 来源:未知 编辑:admin

  要解决金融发展中的突出矛盾和结构性问题,重点任务就是要调整优化金融市场体系结构,逐步改变我国当前“货币多、资本少”的金融结构。

  中国证券监督管理委员会副主席、党委委员阎庆民在5月25日举办的2019清华五道口全球金融论坛上,从四个方面阐述优化金融市场体系、防范风险的体会。

  阎庆民指出,要解决金融发展中的突出矛盾和结构性问题,重点任务就是要调整优化金融市场体系结构。

  首先,要逐步改变我国当前“货币多、资本少”的金融结构。依据证监会去年年底做的数据对比分析,我国的货币化率用M2占GDP测算下来大概是203%,基本上是美英的三倍左右;同期资本化率基本上是英美的1/3。

  从上市公司来看,银行是主导,32家上市银行的归母净利润占到整个3610家上市公司总和的44%。非金融类的上市公司实现的净利润还没有上市的金融机构多,上市的金融机构加上保险、证券大概有97家,非金融机构大概有3000多家。据此,可以得出货币多,资本少的结论。

  阎庆民透露,2018年我国直接融资的比重大概是17.9%。当然这个数据远远低于以直接融资为渠道的美国、英国等其它国家。因此,要打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,显著提高直接融资特别是股权融资比重,更好提升金融供给效率。

  三是要努力化解影响我国金融市场稳定发展的制约因素。当前中国的金融市场发展还是不太充分、不太健全。各种债券还是分割的、碎片化的。几大部委分别管理也好,监管也好,建立一个统一的债券市场,还有很多工作要做。

  根据国家统计局的数据,2018年年底农村人口大概5亿多,占总人口的40%左右,但是农村的贷款不到总量的1/5,只有19%点多。因此,要大力发展普惠性的金融。

  除此以外,要大力发展政策性金融。大量的基础设施投资,像铁路、水利,阎庆民认为发展得还不够。

  以及大力发展新金融。“在缺资本的时代就是要考虑怎么来有助于资本的形成。“阎庆民说道。

  数据显示,从2017年8月份开始到今年4月份为止,整个私募股权的创投资金大概9万多亿,如果加上私募证券基金大概2万亿左右。再加上非标的,大概还有一万多亿。总共加起来可能13万亿左右。整个公募基金也有13万亿多,再加上其它比如说基金管理公司,大致是50万亿。新金融可以给科技型企业帮助解决资本的困难。

  阎庆民表示,金融机构在设计金融产品时,出于利润和安全等因素考虑,更倾向于大型企业、国有企业,忽略了我国实体经济是以中小企业为主体的经济结构。金融机构要提高金融产品的适应性。

  其次,阎庆民指出,去年,我国民营企业、中小企业融资难、融资贵问题较为突出,监管相继推出各项缓解措施,人民银行设立了债券融资支持工具,商业银行也优化了循环授信和贷款业务。但是,金融产品的灵活性还需增强。

  金融产品过于“单一化”、“同质化”增加了企业的搜寻成本负担,金融机构可考虑研发复合型产品,全方位、多角度匹配企业需求。实体经济对金融的需求不仅是融资,还要考虑怎么避免市场风险,信用风险,包括利率的风险。因此,提高金融产品的复合性、避险性也十分重要。

  首先,增强金融监管的一致性。金融监管水平要与实体经济和金融市场发展程度相适应。

  第二要增强金融监管的协同性。主要是在分业监管前提下,如何在金融委的领导支持下,协调联动,形成监管合力。

  第三是增强金融监管的有效性。当前我国经济环境、外部因素多变,监管机构目标多重,政策有效性降低。金融监管政策要有连续性和稳定性,形成稳定预期,有效增强市场信心。

  而作为资本市场的监管者,首先,要加快提高上市公司质量的步伐,完善发行、上市、退市、交易、并购重组等一系列规则;其次,压实中介机构的责任;第三,优化交易监管制度,不允许行政干预股指,最大限度实现投资者的公平交易;第四,强化交易全程监管,督促上市公司准确、完整、及时披露信息;第五,提升违法违规成本,加快推进《证券法》等法律法规修订,实现持续监管和精准监管。第六,构建多渠道提高投资者教育和保护的阵地;第七,进一步推动债券市场统一监管,形成统一的债券市场(国债、金融债、公司债、企业债、中期短期融资券等)。

  最后,增强金融监管的安全性,强化监管主体责任和分工,提高科学决策水平,稳妥处理好股票质押、债券违规、私募基金、地方交易场所等重点领域的风险,切实维护金融稳定安全。

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